來源：鈦媒體

　　▎在2024T-EDGE創(chuàng)新大會(huì)上，三大著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家：邱曉華、許善達(dá)、吳曉求圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的問題，剖析了背后的深層邏輯。

　　受市場(chǎng)增加對(duì)更強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)刺激措施的押注，12月6日10點(diǎn)30分，中國(guó)資產(chǎn)開始強(qiáng)勢(shì)拉漲，站上3400點(diǎn)。

　　同日，2024T-EDGE創(chuàng)新大會(huì)暨鈦媒體財(cái)經(jīng)年會(huì)在北京市大興區(qū)啟幕，三大著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)、陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邱曉華；著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、國(guó)家稅務(wù)總局原副局長(zhǎng)許善達(dá)；中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、中國(guó)資本市場(chǎng)研究院院長(zhǎng)、國(guó)家一級(jí)教授吳曉求圍繞中國(guó)經(jīng)濟(jì)目前面臨的問題，剖析了背后的深層邏輯，他們認(rèn)為，在央行、發(fā)改委等部門出臺(tái)穩(wěn)股市、穩(wěn)樓市、促投資、促消費(fèi)等政策后，宏觀數(shù)據(jù)正在好轉(zhuǎn)，但面臨百年未有的大變局，地緣沖突不斷、貿(mào)易摩擦不止的大環(huán)境，為了穩(wěn)住中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率，更大膽的財(cái)政政策是可以期待的。

　　“爬坡過坎，挑戰(zhàn)仍存”

　　演講伊始，吳曉求表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在面臨著很大的困難和問題，并且可能在未來比較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)，在外部面臨更大的不確定性，這個(gè)不確定性也包含全球局部地區(qū)的熱點(diǎn)問題，如何讓這些問題回歸正常狀態(tài)？如何應(yīng)對(duì)這種不確定性？首先要考驗(yàn)的，是我們的定力和智慧。

　　就內(nèi)部而言，消費(fèi)需求仍舊不足，消費(fèi)意愿仍在下降，在外部需求受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)的情況下，投資意愿也持續(xù)下降。吳曉求提到，貨幣結(jié)構(gòu)已經(jīng)表現(xiàn)得很清楚：M1與M2的比值在不斷的下降，M2擴(kuò)大，1-9月份增加了7.3%，M1在縮小，下降了6.3%，說明投資欲望繼續(xù)下降，人們的消費(fèi)傾向、消費(fèi)欲望、消費(fèi)需求沒有擴(kuò)張的動(dòng)力。

　　邱曉華指出，中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵期，這個(gè)階段不可謂不困難，有三股力量從中影響。世界步入百年變局，地緣政治博弈白熱化，中美矛盾頻現(xiàn)，中國(guó)從科技革命旁觀者到并跑者甚至領(lǐng)跑者角色的轉(zhuǎn)變，帶來了技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)等層面的挑戰(zhàn)。新冠疫情突襲，企業(yè)經(jīng)營(yíng)受阻，至今也沒有完全消除疫情所留下的傷痕。此外國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整難免引發(fā)社會(huì)適應(yīng)期波動(dòng)，誤解時(shí)有發(fā)生。

　　“財(cái)權(quán)的科學(xué)劃分是我們下一步最艱難的改革，他或許和人民幣的自有化國(guó)際化一樣艱難”，吳曉求甚至提出，現(xiàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該說是信心受到了考驗(yàn)，且正在受考驗(yàn)，預(yù)期是在轉(zhuǎn)弱。而信心的來源是完善的法制，預(yù)期的形成是以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則相匹配的體系，也就是穩(wěn)定的制度。

　　在制度層面，他與許善達(dá)都著重提到，醫(yī)療保障、社會(huì)保障問題已經(jīng)是影響中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展非常重要的制度性因素，農(nóng)民問題等也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部環(huán)境面臨的重要挑戰(zhàn)因素。“現(xiàn)在財(cái)稅改革里面，我們覺得中央地方政府的分稅制現(xiàn)在有很多矛盾，數(shù)字大家都知道，中央收入和地方收入差不多一半左右，但是地方的支出占85%，比例過高”，許善達(dá)認(rèn)為。

　　而在外部，更大的不確定性在于“特朗普2.0”，其新政涵蓋對(duì)內(nèi)減稅收、對(duì)外加關(guān)稅、強(qiáng)美國(guó)制造、緊移民、放松人工智能和金融監(jiān)管等五大關(guān)鍵維度。新政對(duì)中國(guó)的影響又集中于四點(diǎn)：嚴(yán)控先進(jìn)技術(shù)出口；調(diào)整貿(mào)易關(guān)系，不排除取消中國(guó)永久正常貿(mào)易關(guān)系地位；加征關(guān)稅，抬高中國(guó)商品入美門檻；推動(dòng)中美經(jīng)濟(jì)脫鉤。

　　邱曉華提到，特朗普聲稱的60%關(guān)稅是一個(gè)宣示，明年是否落地還需觀察，美國(guó)政府不可能一步到位。從目前態(tài)勢(shì)來看，特朗普新政對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大沖擊來自于外需，如何破解外需穩(wěn)定的不確定性，成為明年中國(guó)應(yīng)對(duì)變局的一個(gè)重要政策選項(xiàng)。

　　邱曉華認(rèn)為，要解決這些問題絕對(duì)不是免費(fèi)的午餐，一定是一個(gè)爬坡過坎的階段。因此，在這一個(gè)階段，如果說中國(guó)經(jīng)濟(jì)不困難，那是不正確的，反過來，如果說這個(gè)階段中國(guó)經(jīng)濟(jì)存在不少的困難，那是對(duì)的。

　　至于外部壓力，吳曉求指出，短期內(nèi)或許確實(shí)面臨著更大的困惑，但從基本原理出發(fā)，我們是能夠沉著應(yīng)對(duì)、把困難降低到最小、把損失降低到最少的：“國(guó)家的繁榮發(fā)展如果靠貿(mào)易壁壘的高關(guān)稅就能夠?qū)崿F(xiàn)，那很多跟外部世界沒有太多聯(lián)系的國(guó)家，早就發(fā)展起來了”。

　　吳曉求認(rèn)為，“現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)學(xué)的知識(shí)告訴我們，低稅負(fù)、暢通的資本貨物和人力的流動(dòng)是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要機(jī)制?！皬幕驹沓霭l(fā)，我們是能夠沉著應(yīng)對(duì)、把困難降低到最小、把損失降低到最少的。關(guān)稅壁壘不可能是“單贏”的，它應(yīng)該是“雙輸”的，所以推行壁壘并不能獲得全部收益，這違背了現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本原理”。

　　呼吁：需要更大膽財(cái)政刺激政策

　　針對(duì)內(nèi)外部因素對(duì)未來中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來的重重挑戰(zhàn)，呼吁更大膽財(cái)政刺激政策，成為三大經(jīng)濟(jì)學(xué)家的共識(shí)。

　　吳曉求提出：現(xiàn)在我們能做的，一是讓我們的存量財(cái)富止跌回升，第二是要在近40%的金融資產(chǎn)特別是證券化金融資產(chǎn)止跌回升。

　　“這一方面能夠穩(wěn)定未來的預(yù)期，能夠?yàn)槲磥淼南M(fèi)擴(kuò)張奠定很好的基礎(chǔ)，特別是證券化金融資產(chǎn)的止跌回升，因?yàn)樗馁Y產(chǎn)的流動(dòng)性非常好，所以他對(duì)消費(fèi)的擴(kuò)張，具有直接的作用，效益非常大，對(duì)消費(fèi)的擴(kuò)張具有直接的作用，房地產(chǎn)的止跌回穩(wěn)對(duì)消費(fèi)的擴(kuò)張也有正向作用”，吳曉求認(rèn)為。

　　此外，還應(yīng)完善社會(huì)保障體系、法制以及穩(wěn)定的制度?！斑@需要很大的動(dòng)作，包括財(cái)權(quán)關(guān)系的改革、財(cái)稅體制的改革，這都非常重要?？梢宰屓嗣裼行判?，消除人們內(nèi)心的憂慮和不安全感?！?/p>

　　與吳曉求部分觀點(diǎn)類似，許善達(dá)的呼吁聚焦于制度建設(shè)：

　　第一， 主要城市應(yīng)承擔(dān)滿足居民基本住房需求的責(zé)任，采取共有產(chǎn)權(quán)房制度；

　　第二， 把養(yǎng)老保障制度從地方改為中央職責(zé)；

　　第三， 加大政府對(duì)人工智能的支持力度；

　　第四，建立和完善農(nóng)民的社保制度，降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的地租成本。

　　在宏觀政策上，邱曉華指出，特朗普新政對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大沖擊來自于外需，如何破解外需穩(wěn)定的不確定性，成為明年中國(guó)應(yīng)對(duì)變局的一個(gè)重要政策選項(xiàng)。積極的財(cái)政政策、貨幣政策，將在現(xiàn)有基礎(chǔ)上，進(jìn)一步醞釀和出臺(tái)新的政策。可以預(yù)見，財(cái)政政策支持率還會(huì)提升，債務(wù)發(fā)行規(guī)模會(huì)擴(kuò)大，稅收體系會(huì)優(yōu)化。支持性的貨幣政策上，新的降準(zhǔn)降息應(yīng)當(dāng)還會(huì)在路上，保證市場(chǎng)充足的流動(dòng)性來應(yīng)對(duì)外部的一些變化，是央行政策的一個(gè)重要選項(xiàng)。

　　9月24日以后，中國(guó)政府在宏觀政策上陸續(xù)展開重大調(diào)整，多部門已聯(lián)動(dòng)出擊。隨著救股市、穩(wěn)樓市、促消費(fèi)、穩(wěn)利益等方面的政策逐步出臺(tái)，四季度經(jīng)濟(jì)有望逆轉(zhuǎn)前兩個(gè)季度下行的態(tài)勢(shì)，沖擊5%增速。“如今，中國(guó)資產(chǎn)下行的螺旋已被打破，市場(chǎng)信心正逐步恢復(fù)。面對(duì)特朗普2.0時(shí)代的到來”，邱曉華認(rèn)為，積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，或在現(xiàn)有基礎(chǔ)上持續(xù)醞釀出臺(tái)。

　　“明年最大的問題就是外部環(huán)境的沖擊，內(nèi)部就是如何盡快地實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)的止跌回穩(wěn)，再就是我們地方政府能夠在化債中間重新恢復(fù)國(guó)力。我想只要這些政策能夠落地，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以繼續(xù)保持和今年大致相當(dāng)?shù)陌l(fā)展態(tài)勢(shì)”，邱曉華提到。

　　展望中國(guó)資本市場(chǎng)走勢(shì)，吳曉求樂觀指出：由于資本市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了變化，提供了潛在的流動(dòng)性的預(yù)期，所以中國(guó)市場(chǎng)的總體方向我認(rèn)為會(huì)變好，因?yàn)槲覀兊纳鷳B(tài)環(huán)境發(fā)生了變化，不斷的趨好是一個(gè)基本趨勢(shì)。

　　“當(dāng)然，這其中漲漲跌跌也是正常的，我們不必為之擔(dān)憂，不要跌了一天就懷疑這個(gè)市場(chǎng)的變化，只要我們堅(jiān)持實(shí)事求是，堅(jiān)定不移的推進(jìn)改革開放，堅(jiān)定不移的走市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之路，堅(jiān)定不移的推動(dòng)包括金融創(chuàng)新在內(nèi)的各種創(chuàng)新，中國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)資本市場(chǎng)還是大有希望”，吳曉求認(rèn)為。