進(jìn)入12月中旬，跨年行情備受關(guān)注?；仡櫄v史來看，從每年11月到次年1、2月，若對經(jīng)濟(jì)基本面、政策面、企業(yè)盈利和市場流動性有良好預(yù)期，市場有概率出現(xiàn)一波階段性上漲行情，這往往也被稱為跨年行情。今年的跨年行情是否已經(jīng)展開？如何把握跨年行情？長期看好哪些投資機(jī)會？

　　創(chuàng)金合信基金首席權(quán)益策略分析師、投資經(jīng)理羅水星表示，自11月底開始，A股市場交易活躍，機(jī)器人、AI應(yīng)用、內(nèi)需等主題表現(xiàn)搶眼，走勢相對強(qiáng)勢，今年的跨年行情已經(jīng)開啟。考慮到政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議等對政策定調(diào)非常積極，宏觀環(huán)境友好，他認(rèn)為，如果A股市場有階段性回撤，反而是機(jī)會。中長期而言，他看好符合中國在國際分工具備比較優(yōu)勢、符合全球技術(shù)進(jìn)步方向和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策扶持、符合中國人口結(jié)構(gòu)演化和新時代需求迭代的新能源和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、高端材料、高端制造、AI應(yīng)用和新消費(fèi)等細(xì)分領(lǐng)域。

　　1、跨年行情出現(xiàn)的原因是什么？需要具備哪些條件？

　　羅水星：跨年行情出現(xiàn)主要有三個原因：一是12月的政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議通常會對次年的宏觀形勢和宏觀政策進(jìn)行前瞻性的展望和戰(zhàn)略布局，能夠提振信心；二是年底到次年1、2月的這段時間沒有業(yè)績披露的壓力，疊加政策催化，適合主題交易；三是一些機(jī)構(gòu)資金在年末和年初會進(jìn)行組合的再平衡，給市場帶來活躍的資金。

　　從交易角度來看，如果市場整體的位置不高，交易沒有過度擁擠，政策環(huán)境相對友好，外部壓力相對可控，市場情緒較好，那大概率能夠催生一段跨年行情。

　　2、跨年行情是否已經(jīng)展開？當(dāng)前市場環(huán)境是否滿足跨年行情發(fā)生的條件？

　　羅水星：11月底開始，市場的宏觀預(yù)期向好，基本面數(shù)據(jù)也體現(xiàn)出了經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的韌性，權(quán)益市場交易活躍，機(jī)器人、AI應(yīng)用、內(nèi)需等主題表現(xiàn)活躍，市場走勢相對強(qiáng)勢，已經(jīng)開啟了跨年行情。

　　政治局會議和中央經(jīng)濟(jì)工作會議對政策的定調(diào)十分積極，基本面數(shù)據(jù)有韌性，國內(nèi)大環(huán)境有利于跨年行情的發(fā)生。但從交易節(jié)奏而言，9月24日以來市場整體漲幅較大，交易相對擁擠，臨近新年，部分資金可能階段性獲利了結(jié)。不過如果市場有階段性回撤，反而是機(jī)會，因?yàn)槊髂陣鴥?nèi)的政策環(huán)境會保持對資本市場友好。

　　3、日前召開的中央重磅會議，對今年的跨年行情有何影響？

　　羅水星：會議對宏觀政策的表述非常積極，比如“更加積極的財政政策”，“適度寬松的貨幣政策”，“大力提振消費(fèi)，提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”，基本明確未來一段時間內(nèi)整個宏觀政策環(huán)境對資本市場友好。同時政策對于提振內(nèi)需、支持科技創(chuàng)新、推動國企改革、綠色經(jīng)濟(jì)、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、城市更新的支持、對內(nèi)卷式競爭的整治等措施為資本市場提供了明確的投資方向和交易的主題。

　　4、為把握跨年行情，您在配置上采取怎樣的策略和方法？

　　羅水星：考慮到當(dāng)前的市場點(diǎn)位，我個人目前組合整體以高股息價值股作為打底，適當(dāng)布局了部分新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)公司和受益提振內(nèi)需政策的品種。

　　5、如何看待9月24日以來的行情表現(xiàn)，后市如何展望？

　　羅水星：9月24日以來在高層定調(diào)的政策拉動下，市場持續(xù)保持活躍，從交易額來看，這一輪行情在10月8日創(chuàng)下了歷史最高成交的3.5萬億成交額，現(xiàn)在也持續(xù)在1.5萬億以上，同比去年增幅明顯。

　　穩(wěn)增長、拉內(nèi)需、促化債、反內(nèi)卷等政策不斷落地，貨幣政策和財政政策持續(xù)發(fā)力，政策牛、流動性牛市特征明顯。后續(xù)市場表現(xiàn)，一方面有賴于政策大環(huán)境繼續(xù)保持友好，另一方面，經(jīng)濟(jì)基本面和產(chǎn)業(yè)層面需要不斷看到技術(shù)進(jìn)步、技術(shù)突破、價格和利潤企穩(wěn)的驗(yàn)證，逐漸轉(zhuǎn)向基本面牛市和產(chǎn)業(yè)發(fā)展牛市。

　　6、中長期而言，您看好A股哪些細(xì)分領(lǐng)域機(jī)會？

　　羅水星：中長期而言，我們看好符合中國在國際分工具備比較優(yōu)勢、符合全球技術(shù)進(jìn)步方向和國內(nèi)產(chǎn)業(yè)政策扶持、符合中國人口結(jié)構(gòu)演化和新時代需求迭代的新能源和新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈、高端材料、高端制造、AI應(yīng)用和新消費(fèi)等細(xì)分領(lǐng)域。