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　　標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)周三小幅上漲，交易員評估了美聯(lián)儲在持續(xù)的通脹壓力下未來降息的路徑。

　　標(biāo)普500指數(shù)上漲0.16%，收于5，918.25點(diǎn)，納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌0.06%，收于19，478.88點(diǎn)。道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲106.84點(diǎn)，收于42，635.20點(diǎn)，漲幅0.25%。

　　美聯(lián)儲12月會議紀(jì)要顯示，幾乎所有委員都認(rèn)為，通脹前景的上行風(fēng)險(xiǎn)有所增加，這加劇了投資者對2025年降息幅度可能低于預(yù)期的擔(dān)憂。

　　會議紀(jì)要顯示：“在討論貨幣政策前景時，與會者表示，委員會正處于或接近放慢政策寬松步伐的合適水平?！?/p>

　　他們還將2025年的預(yù)期降息預(yù)期從9月會議上的4次下調(diào)至2次，每次降息幅度為25個基點(diǎn)。自2024年9月以來，美聯(lián)儲將基金利率下調(diào)了整整一個百分點(diǎn)，目前的市場定價顯示，今年還會再降息一到兩次。根據(jù)芝加哥商品交易所集團(tuán)（CME Group）的FedWatch指標(biāo)，交易員認(rèn)為聯(lián)邦公開市場委員會在1月28日至29日的會議上維持不變的可能性接近100%。

　　此外，委員們一致認(rèn)為，“與委員會9月份開始放松政策時相比，政策利率現(xiàn)在明顯更接近其中性值?！贝送猓S多與會者表示，各種因素突顯出，未來幾個季度在貨幣政策決策方面需要謹(jǐn)慎。

　　由于押注一些關(guān)稅和稅收計(jì)劃可能導(dǎo)致通脹飆升，債券收益率一直在攀升，但周三整個交易時段都在波動?；鶞?zhǔn)10年期美國國債的利率一度超過4.7%，接近2024年4月底以來的水平。

　　在消化了本周的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后，投資者現(xiàn)在正在等待周五的12月就業(yè)報(bào)告。LPL Financial首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家杰弗里·羅奇（Jeffrey Roach）表示：“由于圍繞一些政策的不確定性仍在發(fā)展，預(yù)測利率、經(jīng)濟(jì)增長和通脹的路徑越來越困難?！薄叭绻芪骞嫉木蜆I(yè)數(shù)據(jù)出人意料，市場可能會出現(xiàn)波動?！?/p>

　　//??ADP數(shù)據(jù)穩(wěn)中有降? //

　　ADP周三報(bào)告稱，美國12月份私營部門創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會比預(yù)期的要少，工資增長速度是近三年半以來最慢的。

　　經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，12月新增就業(yè)崗位12.2萬個，低于11月的14.6萬個，也低于市場預(yù)期的13.6萬個。這是自2024年8月以來的最小增幅。在工資方面，工資同比增長4.6%，是自2021年7月以來的最低增速。

　　ADP首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家內(nèi)拉·理查森表示：“勞動力市場在2024年最后一個月的增長速度放緩，招聘和薪酬增長都有所放緩?！?/p>

　　盡管有跡象表明招聘正在放緩，但幾乎沒有跡象表明裁員正在增加。美國勞工部周三公布，截至1月4日的一周，首次申請失業(yè)保險(xiǎn)的人數(shù)僅為20.1萬人。這遠(yuǎn)低于21.5萬人的估計(jì)，也是2024年2月以來的最低水平。

　　周五，備受關(guān)注的美國勞工統(tǒng)計(jì)局將公布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，該報(bào)告將顯示新增15.5萬個就業(yè)崗位，這本身就標(biāo)志著較11月份出人意料的22.7萬個就業(yè)崗位大幅放緩。不過ADP和美國勞工統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)經(jīng)常不同，有時差距很大。

　　美聯(lián)儲的政策制定者正在密切關(guān)注就業(yè)數(shù)據(jù)，以規(guī)劃下一步的貨幣政策。雖然大多數(shù)美聯(lián)儲官員都表示，他們相信勞動力市場是穩(wěn)固的，但他們希望降低利率限制，以免威脅到創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會。

　　他們也表達(dá)了更多的信心，認(rèn)為通貨膨脹已經(jīng)穩(wěn)定下來，盡管它仍然高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。ADP數(shù)據(jù)可能會進(jìn)一步證明，工資并未對通脹構(gòu)成壓力。

　　從部門的角度來看，教育和衛(wèi)生服務(wù)類別創(chuàng)造的就業(yè)機(jī)會最多，增加了57，000個職位。其他顯著增長的行業(yè)包括建筑業(yè)（27，000）、休閑和酒店業(yè)（22，000）以及金融活動（12，000）。