周五（12月13日），A股市場(chǎng)全天低開低走，三大指數(shù)均跌超2%，滬指失守3400點(diǎn)，滬深兩市全天成交額2.07萬(wàn)億元。全市場(chǎng)超4400家個(gè)股下跌，但仍有超百股漲停或超10%。13日盤后，中證A500指數(shù)首次調(diào)倉(cāng)升級(jí)生效，更具吸引力，建議關(guān)注唯一尾號(hào)500的中證A500ETF華寶（563500）。

　　盤面上，作為行情風(fēng)向標(biāo)，券商、金融科技等板塊隨市回調(diào)，A股頂流券商ETF（512000）全天低迷場(chǎng)內(nèi)收跌3.08%，全天成交額12.67億元。券商股局部活躍，國(guó)盛金控午后上演“地天板”，逆市錄得四連板，股價(jià)逼近歷史高點(diǎn)。金融科技多股跌超5%，金融科技ETF（159851）場(chǎng)內(nèi)下挫3.77%，資金單日申購(gòu)超2億份！

　　連漲3天后，食品飲料板塊迎回調(diào)，白酒龍頭集體走弱，山西汾酒跌超5%，反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）場(chǎng)內(nèi)下挫2.82%。機(jī)構(gòu)認(rèn)為在“促消費(fèi)”政策的刺激下，消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)信心逐漸提升，居民消費(fèi)預(yù)期提振，期待中長(zhǎng)期需求端持續(xù)改善。當(dāng)前食飲板塊估值水平處于歷史較低位置，或可重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)機(jī)會(huì)。

　　近期抖音豆包概念連續(xù)爆發(fā)，帶動(dòng)AI產(chǎn)業(yè)鏈方向逆市走強(qiáng)，13日創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)多股收漲，其中，漢得信息、潤(rùn)澤科技漲超10%，中青寶（維權(quán)）、華策影視、光環(huán)新網(wǎng)、中科創(chuàng)達(dá)等多股漲超5%。從周度來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)單周上漲2.32%，實(shí)現(xiàn)周線三連陽(yáng)！

　　創(chuàng)業(yè)板人工智能兼具純度+銳度，指數(shù)實(shí)現(xiàn)“硬件+軟件+應(yīng)用”AI產(chǎn)業(yè)三件套的龍頭公司全覆蓋，同時(shí)重倉(cāng)光模塊龍頭“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信），夠高效捕捉AI主題行情、極具爆發(fā)性。投資工具上，全市場(chǎng)首只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）即將在12月16日（周一）上市，值得重點(diǎn)關(guān)注！

　　展望后市，銀河證券指出，近期重要會(huì)議的召開為2025年經(jīng)濟(jì)工作指明重要方向，同時(shí)釋放出更加積極有為的政策信號(hào)。隨著存量政策加快落實(shí)以及一攬子增量政策加力推出，經(jīng)濟(jì)基本面有望呈現(xiàn)出逐步改善態(tài)勢(shì)?！胺€(wěn)住樓市股市”的政策預(yù)期，有助于提振投資者的信心，呵護(hù)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。展望后市，A股有望震蕩上行。

　　【ETF全知道熱點(diǎn)收評(píng)】重點(diǎn)聊聊券商、食品、中證A500等三個(gè)板塊的交易和基本面情況。

　　一、逆天！券商上演“地天板”，國(guó)盛金控連續(xù)4日漲停，又是并購(gòu)主線，機(jī)構(gòu)：多重利好孕育新一輪行情

　　A股變臉普跌，作為行情風(fēng)向標(biāo)，券商板塊隨之回調(diào)，A股頂流券商ETF（512000）早盤低開，全天低位震蕩，尾盤進(jìn)一步下墜，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌3.08%，全天成交額12.67億元。

　　券商股局部活躍，國(guó)盛金控午后上演“地天板”，逆市錄得四連板，股價(jià)逼近歷史高點(diǎn)。12月11日晚間，國(guó)盛金控發(fā)布異動(dòng)公告，其吸收合并國(guó)盛證券的申請(qǐng)已獲得證監(jiān)會(huì)受理。此外，第一創(chuàng)業(yè)收漲逾3%，南京證券、錦龍股份逆市收紅。

　　對(duì)于今日市場(chǎng)整體回調(diào)，分析人士認(rèn)為，重磅會(huì)議落幕后，之前根據(jù)預(yù)期做短線交易的資金可能有一個(gè)撤退、兌現(xiàn)的動(dòng)作，造成市場(chǎng)階段波折。

　　但中長(zhǎng)期看，多數(shù)機(jī)構(gòu)仍表示樂觀，平安證券指出，政策托底主邏輯不變背景下，市場(chǎng)整體趨勢(shì)向上，歲末年初政策樂觀預(yù)期仍有發(fā)酵空間，A股有望走出跨年行情。

　　銀河證券認(rèn)為，政治局會(huì)議、經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放出更加積極有為的政策信號(hào)，“穩(wěn)住樓市股市”的政策預(yù)期有助于提振投資者的信心，呵護(hù)市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展，A股有望震蕩上行。

　　就券商板塊而言，流動(dòng)性的寬松有助于市場(chǎng)成交放量，進(jìn)而帶來(lái)券商板塊的估值提升與盈利改善。以史為鑒，2010年以來(lái)，每一輪貨幣寬松周期內(nèi)券商板塊均具有較高的配置價(jià)值。

　　根據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，2012.1~2013.2，2014.7~2015.6，2018.10~2019.3，2020.6~2020.7四輪貨幣寬松周期，上證指數(shù)漲幅分別為9%、109%、14%以及14%，同期券商指數(shù)漲幅分別為56%、175%以及54%、29%，相較于大盤均有明顯的超額收益。

　　此外，并購(gòu)主線持續(xù)演繹，除了近日受熱捧的國(guó)盛金控，本周上海市印發(fā)《上海市支持上市公司并購(gòu)重組行動(dòng)方案（2025—2027年）》。其中明確提出，加快推進(jìn)證券公司合并，打造一流投資銀行。

　　預(yù)計(jì)上海系券商合并重組有望加速，上海關(guān)于并購(gòu)重組的發(fā)文，也有望加速各地出臺(tái)相關(guān)政策推動(dòng)旗下同一國(guó)資體系內(nèi)的券商整合。截至目前，券業(yè)已有國(guó)君+海通、浙商+國(guó)都、國(guó)聯(lián)+民生、國(guó)信+萬(wàn)和、西部+國(guó)融、平安+方正、太平洋+華創(chuàng)等并購(gòu)重組案推進(jìn)中，在5年10家優(yōu)質(zhì)頭部機(jī)構(gòu)的目標(biāo)指引下，券業(yè)并購(gòu)預(yù)期值得持續(xù)關(guān)注。

　　招商證券表示，券業(yè)的每一輪并購(gòu)重組，基本與資本市場(chǎng)支持周期相接近，而在每一輪政策紅利、券業(yè)改革的利好催化、券商并購(gòu)重組情緒推動(dòng)下，券商反彈、市場(chǎng)開啟新一輪主升行情亦為大概率事件。

　　估值方面，截至12月12日，券商ETF（512000）跟蹤的中證全指證券公司指數(shù)市凈率PB為1.64倍，位于近10年44.51%分位點(diǎn)的歷史較低水平，或仍有較為可觀的向上空間。

　　有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉(cāng)位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉(cāng)位兼顧中小券商的業(yè)績(jī)高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點(diǎn)，是集中布局頭部券商、同時(shí)兼顧中小券商的高效率投資工具。

　　二、突然熄火！白酒龍頭集體走弱，食品ETF（515710）下挫2.82%，止步日線兩連陽(yáng)！機(jī)構(gòu)：食飲板塊價(jià)值或被低估

　　連漲3天后，吃喝板塊回調(diào)。反映吃喝板塊整體走勢(shì)的食品ETF（515710）早盤低開后持續(xù)下挫，最終場(chǎng)內(nèi)價(jià)格收跌2.82%。

　　成份股方面，白酒、大眾品均表現(xiàn)不佳。截至收盤，山西汾酒跌5.02%，瀘州老窖、古井貢酒、舍得酒業(yè)等跌超4%，老白干酒、洋河股份、伊利股份、順鑫農(nóng)業(yè)等多股收跌超3%，拖累板塊走勢(shì)。

　　值得注意的是，盡管今日出現(xiàn)較大幅度回調(diào)，但本輪行情以來(lái)，吃喝板塊表現(xiàn)仍十分亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，自9月18日本輪上漲開始，截至今日收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)累計(jì)漲幅已高達(dá)31.96%，跑贏同期上證指數(shù)（25.44%）、滬深300指數(shù)（24.5%）等A股主要指數(shù)。

　　資金面上，盡管今日行情表現(xiàn)不佳，但拉長(zhǎng)時(shí)間區(qū)間來(lái)看，吃喝板塊仍備受資金青睞。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，食品飲料板塊近5日獲主力資金凈流入額高達(dá)112.4億元，在30個(gè)中信一級(jí)行業(yè)中高居第5。

　　吃喝板塊場(chǎng)內(nèi)熱門布局工具食品ETF（515710）亦獲資金連續(xù)回流，數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）已連續(xù)兩日吸金，合計(jì)吸金額接近800萬(wàn)元。

　　消息面上，多家酒企發(fā)布生肖酒新品。12月10日，“嗨Five”微信視頻號(hào)發(fā)布了五糧液乙巳蛇年生肖酒，此外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，白酒T9企業(yè)中已有6家發(fā)布生肖酒新品，發(fā)布時(shí)間相較于往年明顯提前，部分企業(yè)甚至提前了一個(gè)月。

　　有分析指出， 白酒企業(yè)相繼發(fā)布蛇年生肖酒，體現(xiàn)白酒企業(yè)對(duì)傳統(tǒng)文化的重視。白酒行業(yè)提前布局生肖酒市場(chǎng)，或預(yù)示行業(yè)旺季來(lái)臨，投資者或可關(guān)注相關(guān)企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)及品牌力提升情況。此現(xiàn)象對(duì)股市整體影響雖有限，但有利于提升白酒板塊的關(guān)注度。

　　從估值方面來(lái)看，當(dāng)前或?yàn)椴季殖院劝鍓K的較好時(shí)機(jī)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，食品ETF（515710）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分食品指數(shù)市盈率為21.96倍，位于近10年來(lái)4.9%分位點(diǎn)的低位，中長(zhǎng)期配置性價(jià)比凸顯。

　　展望后市，國(guó)泰君安表示，政策的積極定調(diào)或?qū)⑻嵴袷袌?chǎng)預(yù)期。食品飲料板塊的價(jià)值或被低估，預(yù)期企穩(wěn)回暖帶來(lái)較大的股價(jià)彈性，政策的逐步落地有望助力板塊中期維度的業(yè)績(jī)改善。

　　華龍證券認(rèn)為，在“促消費(fèi)”政策的刺激下，消費(fèi)市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)，市場(chǎng)信心逐漸提升，居民消費(fèi)預(yù)期提振，期待中長(zhǎng)期需求端持續(xù)改善。當(dāng)前板塊估值水平處于歷史較低位置，維持食飲行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。

　　首創(chuàng)證券表示，消費(fèi)作為支撐經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定器和壓艙石，今年以來(lái)隨著一系列消費(fèi)領(lǐng)域政策舉措持續(xù)落地，政策效果逐步顯現(xiàn)。為了應(yīng)對(duì)外部環(huán)境挑戰(zhàn)，鞏固和增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升向好勢(shì)頭，本次重要會(huì)議對(duì)提振消費(fèi)更加強(qiáng)調(diào)，對(duì)食品飲料在內(nèi)的消費(fèi)板塊形成政策利好。

　　一鍵配置吃喝板塊核心資產(chǎn)，重點(diǎn)關(guān)注食品ETF（515710）。根據(jù)中證指數(shù)公司統(tǒng)計(jì)，食品ETF（515710）跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，超6成倉(cāng)位布局高端、次高端白酒龍頭股，近4成倉(cāng)位兼顧飲料乳品、調(diào)味、啤酒等細(xì)分板塊龍頭股，前十權(quán)重股包括“茅五瀘汾洋”、伊利股份、海天味業(yè)、青島啤酒等。

　　三、A500突變！全市場(chǎng)唯一尾號(hào)500的中證A500ETF華寶（563500）跌逾2%！指數(shù)重磅調(diào)倉(cāng)落定，盤后正式生效！

　　A股放量單邊下行，核心資產(chǎn)未能幸免。中證A500指數(shù)收跌2.3%止步三連漲，所覆蓋的各行各業(yè)500只龍頭股中僅39股收漲，利亞德20CM漲停，兆易創(chuàng)新10%漲停；下跌方面，移遠(yuǎn)通信重挫6%居首，愛美客、東方財(cái)富、同花順等十余股跌超5%。

　　兩市唯一尾號(hào)500的中證A500ETF華寶（563500）低開低走，場(chǎng)內(nèi)收跌2.21%報(bào)1.02元，大幅回調(diào)之后，目前收盤價(jià)仍領(lǐng)跑滬市所有A500ETF。

　　從交投來(lái)看，中證A500ETF華寶（563500）全天換手率21.79%，成交4.64億元，較前一日略有縮量，不過(guò)仍處于上市以來(lái)高位，流動(dòng)性表現(xiàn)優(yōu)異。

　　值得關(guān)注的是，此前3個(gè)交易日中證A500ETF華寶（563500）連續(xù)獲資金申贖凈流入，金額合計(jì)超1.18億元，反映資金積極看多A500后市。

　　當(dāng)周（12月9日-13日），中證A500指數(shù)走勢(shì)震蕩，中證A500ETF華寶（563500）場(chǎng)內(nèi)價(jià)格累計(jì)下跌0.87%，場(chǎng)內(nèi)交投活躍度較高，單周累計(jì)成交23.58億元。

　　當(dāng)日市場(chǎng)緣何突然生變？分析人士認(rèn)為，可能有三大原因：其一，重磅會(huì)議落幕，短期博弈政策預(yù)期的資金或暫時(shí)兌現(xiàn)離場(chǎng)；其二，亞太市場(chǎng)全線殺跌影響市場(chǎng)情緒；其三，國(guó)債市場(chǎng)持續(xù)火爆，可能產(chǎn)生虹吸效應(yīng)。

　　那么，短線劇烈波動(dòng)會(huì)否動(dòng)搖信心？券商機(jī)構(gòu)指出，本次高層重磅會(huì)議政策力度和方向均符合預(yù)期，相信只要經(jīng)濟(jì)穩(wěn)住、風(fēng)險(xiǎn)防住，我國(guó)資本市場(chǎng)的春天可期。在政策預(yù)期和流動(dòng)性支持下，當(dāng)前市場(chǎng)跨年行情可能已經(jīng)展開，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩上行的特征。

　　1、重磅！中證A500指數(shù)迎來(lái)首次調(diào)倉(cāng)，12月13日收市后正式生效

　　消息面上，中證A500ETF華寶（563500）標(biāo)的指數(shù)中證A500指數(shù)迎來(lái)指數(shù)發(fā)布以來(lái)首次調(diào)倉(cāng)，根據(jù)指數(shù)公司官網(wǎng)公告，本次調(diào)倉(cāng)換股“21進(jìn)21出”，12月13日收市后正式生效。

　　擬納入成份股包括寒武紀(jì)-U、百濟(jì)神州-U、賽力斯、東鵬飲料等4只千億市值龍頭股，擬剔除成份股包括洋河股份、永泰能源、養(yǎng)元飲品、三棵樹等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次預(yù)納入成份股總市值合計(jì)1.46萬(wàn)億元，個(gè)股總市值平均698億元；而擬剔除成份股總市值合計(jì)4612億元，個(gè)股總市值平均220億元。

　　從調(diào)整樣本各方面對(duì)比來(lái)看，調(diào)倉(cāng)后中證A500指數(shù)有望實(shí)現(xiàn)“龍頭屬性更突出、新質(zhì)生產(chǎn)力含量更高、基本面表現(xiàn)更強(qiáng)，估值性價(jià)比更高、長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)更優(yōu)”五大優(yōu)勢(shì)全面提升。

　　2、一鍵投資A500，認(rèn)準(zhǔn)尾號(hào)五百的“563500”

　　中證A500指數(shù)囊括A股500強(qiáng)，全面、均衡表征A股核“新”資產(chǎn)，借道ETF一鍵投資A500，相當(dāng)于投資中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)。滿屏A500ETF，怎么選？建議關(guān)注兩市唯一尾號(hào)500的中證A500ETF華寶（563500）。

　　① 更好：“好運(yùn)A500”，A500“最佳代言人”。中證A500ETF華寶的交易代碼563500的后三位數(shù)字，正是標(biāo)的指數(shù)中證A500指數(shù)的500，獨(dú)一份的緣分，可謂“天選”A500ETF！

　?、?更高：管理人行業(yè)地位高，“A系列”全覆蓋。管理人華寶基金所管理的權(quán)益類ETF總規(guī)模達(dá)755億元，位居行業(yè)排名前十。此外，華寶基金是目前全市場(chǎng)僅有的6家實(shí)現(xiàn)中證“A系列”特色寬基全覆蓋的基金公司之一。（數(shù)據(jù)來(lái)源于滬深交易所，截至2023年Q3）

　?、鄹凹t”：季季可分紅?；鸱晌募@示，在符合基金分紅條件的前提下，中證A500ETF華寶（563500）可每季度進(jìn)行收益分配。（評(píng)價(jià)時(shí)間、分配時(shí)間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實(shí)際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告。）

　　圖片、數(shù)據(jù)來(lái)源：滬深交易所、華寶基金、Wind等，截至2024.12.13。注：“全市場(chǎng)首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：食品ETF被動(dòng)跟蹤中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；金融科技ETF被動(dòng)跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2014.6.30，發(fā)布日期為2017.6.22；券商ETF被動(dòng)跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15；中證A500ETF華寶被動(dòng)跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2024.9.23；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF被動(dòng)跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。文中提及個(gè)股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個(gè)股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品?；鸬倪^(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評(píng)估，食品ETF、金融科技ETF、券商ETF、中證A500ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請(qǐng)以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)以上基金進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)，投資者應(yīng)及時(shí)關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)價(jià)結(jié)果。基金合同中關(guān)于基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征與基金風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗(yàn)及風(fēng)險(xiǎn)承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)以上基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。